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减肥还债道阻且长,流动性紧张

2020-03-01 22:25

曾经频繁进行巨资收购的三胞集团正面临危机。 就在8月27日晚间,第一财经记者从三胞集团获悉,在去杠杆的形势下,加之股市大跌,造成流动性紧张,三胞集团目前正在剥离非核心资产,应对流动性问题。此前已经出售了零售业务House of Fraser(下称“HOF”)的股权,目前其欲出售其非核心业务的地产,正在寻找买家。而三胞集团麾下的手机连锁乐语也基本确定会出售。 “三胞集团目前正在将非核心业务和非上市公司的部分业务逐步出售,地产是我们非核心业务,所以一些地产项目比如安徽和县及南京汤山项目、广西柳州项目等都在寻找买家。三胞集团麾下主打手机连锁业务的乐语其实已经找到了买家,基本的出售意向已经定了,以后三胞集团也基本不会再涉及这类业务。”三胞集团内部知情者告诉第一财经记者。 从控股宏图高科(600122.SH)、南京新百(600682.SH)开始,三胞集团进入了大家的视线,这几年,其更是发起一系列的并购,涉及海内外项目,覆盖了商业零售、医疗健康、金融等领域。三胞集团甚至一度计划将南京新百、南京国贸和收购麾下的南京IFC形成联动,打造三胞广场概念,甚至谋全国复制扩张。南京新百数年前收购了英国第三大百货HOF。2015年,三胞集团战略合作伙伴千百度收购了Hamleys。这是一个拥有256年历史的英伦玩具品牌。2016年10月1日,Hamleys首家中国旗舰店在南京新街口试营业,将Hamleys“场景 互动体验”的先进商业系统,引进中国市场来。2016年,三胞集团还战略投资王府井。在新金融领域,2016年,三胞集团成立天下金服控股有限公司,将依托体系内外产融资源,以现有金融业务平台为基础,通过申办、并购等方式,积极开拓各类金融业态,最终打造出牌照齐全、生态闭环、线上线下相结合的金控产业集团。可谓风光一时。 “但是在去杠杆的形势下,资金紧张,如今是出售各个板块的非核心业务来应对危机。我们相信可以渡过难关。”上述人士向第一财经记者表示。 第一财经记者注意到,为了应对危机,除了目前正筹划出售的地产和乐语手机业务,此前三胞集团已经启动了出售计划,比如HOF。当年其信心满满的HOF业绩表现差强人意。公开数据显示,2017年House of Fraser整年处于销售疲软态势,今年发布的2018圣诞季业绩报告也显示,同比销售额下滑2.9%。南京新百公告显示,截至2017年12月31日,HOF Group总资产97.53亿元,年度净利润亏损3.19亿元。 于是,南京新百拟向五季文化旅游发展有限公司出售期全资持股公司HOF 51%股权。但三胞集团方面在接受媒体采访时表示,三胞集团是把手中握有的HOF英国(HOFUKI)88.89%的股权,以9000万英镑的价格出售了。此次交易除HOF英国外,其他企业将继续经营,并不影响HOF中国业务的正常开展。 然而事情并没有这么简单。近期,三胞集团控股的南京新百、宏图高科两家企业公告称大股东持有公司的股份被轮候冻结。自今年7月陷入流动性危机以后,三胞集团正被各地法院排队冻结资产。北京海淀区人民法院将三胞集团持有的两家上市公司全部股票分别轮候冻结了11次。三胞集团持有南京新百4.84亿股,占公司总股本的37.48%,持有宏图高科2.48亿股,占公司总股份21.46%,全部都处于冻结状态。这批股权冻结与中国民生银行股份有限公司北京分行诉重庆乐语无限通讯科技有限公司、北京乐语世纪科技集团有限公司、三胞集团有限公司信用证融资纠纷案有关。 三胞集团表示,正积极与有关方面协商处理股份冻结事宜,争取尽快解除对本公司股份的冻结。上述股份被冻结对公司控股权的影响尚存在不确定性。 在业界看来,面临巨大资金问题的三胞集团还需要解决诸多其他问题,比如出售非核心资产后的业务重组和转型等。 三胞集团创始人袁亚非在一个月前获得6家银行联合授信时曾表示,将会启动“百亿瘦身计划”,计划出售部分股权以偿债,到年底前回笼百亿资金,并从3C零售转型发展“新零售”。 “在逐步出售非核心业务后,一些传统板块都会逐渐淡出,今后医疗大健康会是三胞集团的重点核心业务。相对而言,大健康业务的收益和可持续成长性会更好。”上述知情者告诉第一财经记者。 在大健康领域,三胞集团也算耕耘多年。数年前,三胞集团收购了居家养老企业安康通,布局养老产业;2014年,三胞经过全球对标分析,收购了全球领先的健康养老服务企业——以色列Natali。2016年,三胞又完成了对以色列专业的家政护理公司A.S.NursingCompany的收购。在生物医疗领域,旗下南京新百收购了东南亚最大的脐带血和脐带膜储存服务商康盛人生20%的股权,并参与投资设立生物医疗产业并购基金,拟收购中国脐带血库(CO集团),布局脐带血存储业务。三胞集团新健康产业还规划以脐带血存储为基础,推进细胞疗法、基因测序、基因检测、精准治疗等纵深产业链。

2019年3月19日为“12三胞债”的到期兑付日,三胞集团有限公司公告称,只偿还个人投资者。

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“12三胞债”发行规模8亿元,余额5.5亿元,当期票面利率8.28%,7年期。3月19日,三胞集团公告称,对于通过个人账户持有12三胞债的个人投资者,三胞集团将向中国证券登记结算有限责任公司上海分公司提出申请,委托其办理个人投资者资金划付及相应债券的注销。而对机构投资者,本次兑付日暂不兑付本息,将由三胞集团与其沟通协商解决。

原标题:宏图高科20亿债务暴雷!千亿“三胞系”瘦身偿债道阻且长

目前,三胞集团正推进相关方案落实,将尽快筹集资金,兑付其持有的债券。

作者 | 戴鄂

中证鹏元随即将其主体评级由BB下调至C,评级展望为稳定,同时将三胞集团主体长期信用等级及“12三胞债”信用等级移出信用等级观察名单,并将持续关注“12三胞债”后续资金兑付情况。

来源 | 野马财经

无独有偶,三胞集团的幺蛾子还体现在去年底,其子公司宏图高科于债券到期还款当日,发布与投资人达成一致的公告,实则单方面要求延期兑付。

2018年一年时间,三胞集团减轻了115亿元的负债,实控人袁亚非还表态,预计2020年集团整资产负债率降至50%以下。

流动性紧张早现端倪

不过,随着宏图高科再一次因还款逾期遭到起诉,预示着“三胞系”的债务危机仍未结束。

2018年9月,中诚信下调了宏图高科大股东三胞集团主体评级至A,中诚信提到,三胞集团持有两家核心上市子公司南京新百和宏图高科股权已被冻结,且宏图高科面临厦门信托的仲裁事项,两家上市子公司2018年半年度盈利表现欠佳,整体来看三胞集团流动性风险加大,盈利能力下滑,偿债能力进一步弱化。

野马财经注意到,这家曾经省内排名第五,版图超千亿,手握两家上市公司控制权的民营巨头,旗下确有诸多优质资产,但部分已然处于质押、冻结等状态。

根据三胞集团三季报,2018年1-9月,公司经营活动现金净流出48.83亿元,现金及现金等价物净减少21.32亿元,净利润-21.93亿元,货币现金132.31亿元,同比下降17.35%,负债合计超过500亿元,总资产779亿元。

要想真正走出泥潭,道阻且长。

2018年12月,中证鹏元将三胞集团主体长期信用等级由A下调为BB,评级展望维持负面,将12三胞债信用等级由A下调为BB,同时继续将三胞集团主体长期信用等级及12三胞债信用等级列入信用评级观察名单。

宏图高科债券违约超20亿

中证鹏元指出,2018年11月、12月,三胞集团旗下核心上市公司宏图高科两期债券相继违约,涉及金额逾13亿元。截至2018年11月10日,三胞集团持有的宏图高科与南京新百股份分别为248,474,132股和484,482,721股,均已处于冻结状态,且处于轮候冻结的股份累计数分别为7,281,429,828 股和12,070,840,594 股。

近日,宏图高科发布公告称,公司收到《江苏省南京市中级人民法院应诉通知》,南京中院于11月5日受理了东证融汇证券资产管理有限公司状告宏图高科的诉状。

2018年11月20日开始,以三胞集团为融资主体的理财计划陆续到期。由于流动资金紧张,三胞集团无法如期回购上述理财计划,并承诺分期偿付。

上述公告披露,宏图高科于2015年11月公开发行中期票据,债券简称“15宏图MTN001”,兑付日为2018年11月25日。

业务全面布局,公司激进扩张

东证融汇分两次共计买入5000万元该项债券,但最终出现了逾期。由此,公司要求宏图高科兑付债券本金5000万以及579.45万,另外再支付违约金397.20万,并承担本案所有诉讼费用。

三胞集团原主营IT连锁业务和百货零售业务,经营主体分别为子公司宏图高科和南京新百。

对此,宏图高科表示,由于本案尚未开庭审理,对公司本期及期后利润的影响存在不确定性。

据媒体报道,三胞集团于2014年收购了麦考林、英国老牌百货HoF、连锁零售公司Brookstone、乐语、拉手网、以色列养老服务公司Natali。其中,入主HoF耗资4.5亿英镑,收购破产的Brookstone耗资1.73亿美元,收购麦考林耗资3900万美元、收购Natali耗资7000万美元。

野马财经发现,此前,华夏人寿、兴全基金、平安基金相继于今年9月和11月向宏图高科提起诉讼,请求法院判令宏图高科支付债券本息和违约金,其中,请求兑付债券本金分别为2000万元、1亿元和4000万元。

2017年,公司IT连锁业务加快转型步伐,打造宏图Brookstone生态链,导致当年IT连锁业务收入同比下降8.66%。

展开全文

同年受英国脱欧等负面预期影响,英国整体经济形势低迷,由HOF经营的英国等境外百货生产的营业收入较上年下降了9.62%。2018年5月,南京新百拟向千百度出售HOF51%的股权。

来源:宏图高科三季报

2013年公司进军大健康领域,随后成立投资控股平台——三胞国际,通过以色列家居养老、应急救援和远程医疗服务公司Natali进行操作。2016年末,南京新百完成对齐鲁干细胞76%股权的收购。2017年,三胞集团从陷入危机的加拿大医药巨头Valeant 手中以8.319亿美元收购了Dendreon公司100%的股权,该公司的核心产品是一种治疗晚期前列腺癌的药物Provenge。

财报显示,截至2019年第三季度末,宏图高科已有四只债券未能及时兑付本息,合计金额达20.5亿元。对比之下,12月16日收盘,公司总市值不过30.58亿元。

中诚信曾指出,由于收购资产的并表,虽然健康板块营业收入实现增长,但该板块资产多为举债收购,为公司造成了巨大的债务压力,且公司以前并未涉足过大健康领域,经营风险能力关注。

来源:上市公司公告

此外,三胞集团通过宏图高科持有部分金融类股权,如华泰证券、江苏银行等。截止2018年3月末,公司持有金融类股权账面价值共计59.42亿元。

对于债务违约的原因,宏图高科则公告表示,是因为受到了控股股东三胞集团流动性风险的影响。

记者翻阅三胞集团财务报表了解到,2018年三季度,公司经营活动现金净流出48.83亿元,筹资活动现金净流出16.4亿元,现金及现金等价物净减少21.32亿元,归母净利润-15.89亿元,同比下降598.92%。

“三胞系”瘦身自救

三胞集团官网仍显示,集团企业愿景为,以新健康、新消费为主业,以新科技为手段,以场景为基础,以数据为资源,打造全球化现代服务业平台组织。

三胞集团由袁亚非在1993年创办成立,并于2005年入主上市公司宏图高科,此后开始大规模扩张并购,其中不乏一些海外资产,这使得集团资产从300多亿,一度达到逾1200亿。

此前,据媒体报道称,三胞集团近年来国内国外各种收购耗资累计超过300亿。为了应对流动性危机,截止去年12月,三胞集团已经处置了英国House of Fraser、美国Brookstone以及紫金信托、鹏元征信、万威国际等相关股权,降低了负债115亿元。集团方面表示,2019年将继续降低负债约100亿元,到2020年预计集团整体资产负债率降到50%以下。

目前,“三胞系”坐拥宏图高科、南京新百两家A股上市平台,同时是王府井的第二大股东。

随着并购扩张,三胞集团的负债率也是越来越高,根据财报,截至2018年6月30日,三胞集团资产总计超过897.08亿元;负债合计超过634.28亿元。

如此背景下,2018年6月,三胞集团对雨润集团的5.5亿元担保逾期,其控股的南京新百因为债务逾期资产被冻结。随后南京新百股价连续8个跌停,跌幅超过70%,三胞集团的流动性危机迅速蔓延开来。

2018年6-7月南京新百股价走势

2018年7月,多家江苏省外金融机构要求未到期债务提前还款,并对三胞集团及关联企业采取起诉及查封、冻结账户、资产和股票等,相关诉讼、执行案件达50多起。

面对愈演愈烈的债务危机,“三胞系”果断选择了断臂求生。

仅2018年,三胞集团就接连出售了英国福来德百货、美国博克斯通,以及板桥健康快乐小镇、紫金信托约4.89%股权、鹏元征信控股权、宏图上水云锦住宅和香港上市公司万威国际控股权等资产,成功消减了约115亿元的负债。

降负债何以为继?

2018年底,袁亚非提出了2019年要再降百亿负债的目标,并表态:“到2020年,预计集团整体资产负债率降到50%以下。”

据野马财经观察,目前“三胞系”仍有不少优质资产。

除了前文所述两家上市公司,以及王府井部分股份外,三胞集团还拥有紫金商业保理、同人保险经纪、幸福人寿保险部分股份,以及金鹏控股、三胞影业、天下金服、乐语通讯、万商支付等公司。

其中,就在近日,中国信达以75亿元出售了幸福人寿约51%股份,后者对应估值近150亿元;广州金鹏集团亦是一家有着20余年历史的老牌企业,长期专注于智慧城市领域;南京新百今年前三季度更是实现扣非净利润13.6亿元,盈利能力依旧不错......

只是,这些资产部分已经处于质押、冻结状态,如何将之解冻并盘活,恰是摆在“三胞系”目前的另一个难题。

不仅于此,随着集团债务危机不时发酵,三胞体系内重要公司的高管频频离职。

一年来,宏图高科董事长兼总裁以及法定代表人鄢克亚因工作调整原因辞去上述职务,转而只担任公司董事;此外公司董事杨怀珍、吴刚、副总裁兼董事会秘书陈军、财务总监宋荣荣等也纷纷辞职。

而南京新百高管层面,卜江勇申请辞去总裁、董事职务,徐芳辞去董事职务;苏杰申请辞去公司副总裁职务;因工作需要,朱爱华辞去公司董事职务,潘利建辞去财务总监职务;高远辞去董事会秘书职务,甚至就连袁亚非本人,也辞去了南京新百董事长一职。

对于三胞集团资金流动性紧张问题,资深信托研究员袁吉伟向野马财经表示:偿债压力不断加重,三胞集团消除流动性危机并不容易,债务处置包括引进战略投资者、债务重组等途径,这一方面取决于三胞本身的业务状况,也包括整体债务规模,目前看,其债务量较大,涉及金融机构较多,债务处置难度较高,现在也没有政府介入,情况不是特别好。

野马财经就如何消除三胞集团债务问题对上市公司的连带波及,分别致电了宏图高科与南京新百的证券部。截至发稿,两个公司公开的多个联系电话均处于无人接听状态。

手握不少优质资产,却因流动性问题陷入泥潭,您认为袁亚非的”三胞系”能够走出危局吗?欢迎在评论区支招。

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